热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
文章来源：CFC金属研究
作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号
本报告完成时间 | 2026年6月6日
摘要
市场运行情况：本周工业硅期货在周一的冲高后进入震荡运行状态，本周煤价仍趋上行，成本支撑仍存，但西南陆续开工亦给行业垒库压力，因此工业硅进一步上行动力不足。SI2609周涨跌幅为+1.34%，收于8700元/吨。
供应情况：本周工业硅开炉数增加，主要是丰水期到来电价下调至年内低位，西南厂家陆续开工。据百川盈孚数据，截止6月4日，我国金属硅开工炉数225台，整体开炉率28.63%，较前一周增加16台。
需求情况：多晶硅价格下调，行业开工增加但需求难以承接，行情低迷之下难给工业硅支撑；有机硅价格走弱，行业或加大控产力度，有机硅对工业硅需求疲软；铝合金对工业硅维持刚需；工业硅出口需求良好。
成本利润：本周工业硅生产成本下移，主要是西南电价下调，煤矿事故影响仍存，但硅煤行情总体稳定。利润方面，本周工业硅价格小幅回升，行业利润稍有修复。
总结：本周工业硅期货略微走强，煤价上行给成本带来支撑，但西南陆续开工亦给行业垒库压力，多空交织下工业硅整体运行较为平稳。从基本面来看，西北硅企开工逐渐平稳，西南丰水期电价下调，西南厂家逐步开工，后市供应整体趋增；多晶硅开工近期上调，但终端需求仍难承接，有机硅行情承压，行业或加大控产力度。成本端，尽管近期煤价总体趋于上行，但硅煤价格稳定，暂时对工业硅成本影响有限。总体来看，近期工业硅供需双增，但终端需求并无好转，硅产业链中间环节仍然面临垒库压力，价格支撑仍然偏弱，后市或震荡运行为主。操作上，暂观望
一
行情回顾
本周工业硅期货在周一的冲高后进入震荡运行状态，本周煤价仍趋上行，成本支撑仍存，但西南陆续开工亦给行业垒库压力，因此工业硅进一步上行动力不足。SI2609周涨跌幅为+1.34%，收于8700元/吨。
二
价格影响因素分析
1、供应
本周工业硅开炉数增加，主要是丰水期到来电价下调至年内低位，西南厂家陆续开工。据百川盈孚数据，截止6月4日，我国金属硅开工炉数225台，整体开炉率28.63%，较前一周增加16台。
2、需求
2.1多晶硅价格下调
本周多晶硅价格出现松动，期现货价格均有所下行，西南丰水期到来，行业开工上调，而下游需求并未现好转，未来数月多晶硅面临更大的垒库压力，因此下游企业采购更显谨慎，使得价格承压。尽管多晶硅复产给工业硅需求带来一定增量，但西南工业硅企业亦同步增产，难以使得工业硅供需明显好转，多晶硅对工业硅价格支撑作用有限。
2.2有机硅市场延续弱势
本周有机硅市场延续弱势，有机硅DMC价格再度走低，主要因为下有需求淡季，上游出货疲软，因此成交价格普遍有所降低。不过，行业自律共识仍存，新一轮的控价减产将至，有望给有机硅价格带来支撑，但后续仍需关注控产执行力度。对工业硅而言，有机硅企业开工仍趋下移，有机硅对工业硅消费偏弱，对工业硅价格支撑作用有限。
2.3铝合金消费稳定
近期铝合金ADC12价格高位震荡运行。近期铝合金企业开工率相对平稳，对工业硅维持刚需。
2.4出口需求良好
2026年4月工业硅出口需求表现良好。海关数据显示，2026年4月中国金属硅出口6.94万吨，环比增加2.29%，同比增加14.67%。2026年1-4月中国金属硅出口共计25.02万吨，同比上涨15.46%。
3、成本利润
本周工业硅生产成本下移，主要是西南电价下调，煤矿事故影响仍存，但硅煤行情总体稳定。利润方面，本周工业硅价格小幅回升，行业利润稍有修复。
4、库存
本周工业硅社会库存56.0万吨，与上周持平，广期所仓单库存15.2万吨，较上周增加0.19万吨。本周工业硅工厂库存23.4万吨，较上周增加0.18万吨。
策略
本周工业硅期货略微走强，煤价上行给成本带来支撑，但西南陆续开工亦给行业垒库压力，多空交织下工业硅整体运行较为平稳。从基本面来看，西北硅企开工逐渐平稳，西南丰水期电价下调，西南厂家逐步开工，后市供应整体趋增；多晶硅开工近期上调，但终端需求仍难承接，有机硅行情承压，行业或加大控产力度。成本端，尽管近期煤价总体趋于上行，但硅煤价格稳定，暂时对工业硅成本影响有限。总体来看，近期工业硅供需双增，但终端需求并无好转，硅产业链中间环节仍然面临垒库压力，价格支撑仍然偏弱，后市或震荡运行为主。
操作上，暂观望。
作者姓名：王彦青
期货交易咨询从业信息：Z0014569
电话：023-81157292
免责声明本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。
]article_adlist-->本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。]article_adlist-->中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。]article_adlist-->中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。]article_adlist-->本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。]article_adlist--> 新浪合作平台中信建投期货开户 安全有保障
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：朱赫楠
易倍策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
